特斯拉带动新能源车产业，投资者如何选择？

今年以来，A股新能源车板块走出了一波凌厉的行情，新能源汽车、锂电池、汽车电子等领域涌现出多只表现出色的个股。年初至今，中证新能源汽车产业指数已上涨17.31%。

一有政策推动，二有特斯拉、蔚来等龙头公司的联动影响，在利好叠加的背景下，投资市场普遍认可新能源汽车产业链的布局价值。

虽经过一段时间的上涨，新能源车板块估值已提升不少，但一些券商研究报告仍看好这一板块的发展潜力，并判断新能源车在21世纪的第三个十年中将成为确定性的发展趋势。

判断理由包括：

政策面支持

目前，全球各经济体都在推出扶持新能源汽车发展的政策，新一轮补贴大战即将打响。例如美国采取税收补贴，每购买一辆新能源车享受2500-7500美金的税收抵免。欧盟则以政策支持为主。日本则税收减免与财政补贴相结合，力度较大。

在中国，国内亦不断出台新能源车支持政策。2019年12月，工信部发布《2021年-2035年新能源汽车发展规划》（征求意见稿）并指出，到2025年，新能源汽车销量占当年汽车总销量的25%。今年2月24日，国家发展改革委员会等11部委联合印发《智能汽车创新发展战略》，明确提出到2025年中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成的目标。

根据目前主流车企对新能源汽车车型宣布情况，2030年前，市场将推出约700款电动车，同时多家车企预计，在2025年新能源车销量占比将超10%。

（数据来源：MJB&A）

特斯拉效应

市场预计，随着特斯拉上海车厂的建成，特斯拉的产能将整合中国庞大的新能源车产业链，同时为中国新能源车行业注入强大的竞争和活力，形成鲶鱼效应。

上述特斯拉效应即雷同几年前苹果手机带动中国智能手机产业链发展的故事。

2014年以前，传统键盘手机占据市场主流，苹果手机的市场占有率不足10%。

2014年，在众多手机普遍出现创新瓶颈的情况下，苹果手机销量开始逆势快速走高。

2017年，随着苹果手机的全球热销，苹果产业链快速扩散，在资本市场，中国股市跑出了不少苹果概念股，例如港股中的瑞声科技、舜宇光学等，在港股大牛市中独占鳌头。

同时，中国苹果产业链的成熟亦带动国产智能手机品牌的崛起，华为、小米、OPPO、Vivo等国产智能手机开始占据苹果手机市场份额，并位列全球智能手机销量榜前列。

我们有理由相信，特斯拉亦会复刻上述资本故事。

根据特斯拉官方数据，目前，特斯拉上海工厂下线车辆的零部件国产化率约30%，到今年年中可达80%，未来，特斯拉零部件国产化率将达100%。也就是说，虽然中国没有汽车中的“苹果”，但有庞大的供应商，如生产电池的宁德时代，新能源产业链发展，国内中下游电池、充电桩零部件，国产整车组装将全面受益。

对于投资者来说，如何把握新能源汽车的发展红利呢？

新能源车产业链较长，细分行业多，专业程度高，对于普通投资者而言，指数投资是最便捷的投资方式。通过投资指数基金，可一揽子买入新能源车产业链一众公司，一网打尽产业链上、中、下游；投资研究门槛相对低，管理费亦不高。

在场内市场，目前已上市的新能源车ETF有两只，一只跟踪中证新能源汽车产业指数,另一只是跟踪中证新能源汽车指数。

两只产品跟踪的指数有什么区别呢？

01

行业覆盖面不同

新能源汽车产业指数覆盖新能源汽车产业链上游、中游电池、中游零部件、下游整车，且分布均衡；而新能源汽车指数成分股主要集中在中游电池产业链，合计比例高达68.4%。所以，可以说新能源汽车产业指数是全产业链指数，而新能源汽车指数可以看做是电池指数。电池行业去年涨幅较大，目前估值已经接近历史高位，且一旦电池的技术路径变革（如固态电池等），面临较大的波动风险。

所以，对于希望投资新能车汽车全产业链的投资者，更适合选择新能源汽车产业指数。

02

指数估值差异较大

估值是判断指数基本面的一项基本指标。截至2月28日，新能源汽车产业指数市盈率为32倍，新能源汽车指数市盈率为55倍。无论PE还是PB，中证新能源汽车产业指数中仓位更高的整车股的估值目前均处于历史最低水平，且未来面临更多潜在的政策催化剂。因此新能源汽车产业指数具有较高的配置性价比，可考虑适时逆向布局。

Wind数据显示，目前跟踪新能源汽车产业指数的ETF只有1只，是平安的新能车ETF（515700）。该产品自今年12月底成立以来，涨幅约15%。

最后，在相对主动权益基金同质化程度更高的ETF市场中，费率往往是投资者选择的决定性因素之一。

目前已上市的新能源车ETF中：平安新能车ETF，管理费为0.15%，托管费0.05%，远低于行业平均水平，亦为全市场新能源车主题基金中最低费率。投资费率低，省到就是赚到，有利于长期投资。