年报披露正当时，有这个“坑”的股票你躲过了吗？

每逢年报季，都是对上市公司一整年业绩的考验。

有的成绩单诚意满满，令投资者十分满意；也有的成绩单隐忧凸显，让人不禁连连摇头。

其中，计提了大额资产减值准备的公司，利润尤其不太好看。

统计显示，在近10天的时间里，约有10家公司计提资产减值准备超10亿元，最高甚至达到59亿元。

并购的“锅”

2月21日晚，瑞康医药发布了2019年的业绩快报。

2019年瑞康医药实现营业收入 353.33亿元，比上年同期增长4.17%；归属于上市公司股东的净利润亏损10.21亿元，同比减少231.06%。

亏损的主要原因是收购的近两百家公司具有轻资产属性，合并时形成了较大的商誉。然而，子公司实现盈利，业绩却没有达到预期，预计对90多个资产组计提商誉减值准备金额约22.4亿元。

快报公示后，深交所随即下发关注函，问询商誉减值准备相关事宜。

收到深交所关注函10天后，瑞康医药回复了。

瑞康医药表示，受宏观经济下行压力影响及“4+7带量采购”、医保控费等行业政策影响，医药市场增速下滑，毛利水平进一步降低。

此外，2018年后，宏观经济发生变化，公司在2018年当年计提商誉减值7.6亿元。

结合2019年的业绩达成情况、今后五年的业绩预估及五年战略规划落地情况，公司对子公司计提的商誉减值金额相对准确、合理，公司受疫情影响，无法全面开工，未及时披露业绩预告。

不过，财富君注意到，瑞康医药这次计提商誉减值金额达商誉初始金额的子公司数量达56个。

而被收购的子公司的收购时间集中在2016年-2018年间。

就这样，2015年后瑞康医药声势浩大的外延式收购的近200家公司，在2019年尝到了自2011年上市以来首亏的滋味。

年报披露中绕不过的“坑”

说起资产减值准备，是多数公司业绩报告中不得不提的“坑”。

据财富君不完全统计，从2月28日开始算起，短短5天的时间内，已经有超过40家公司公布了计提资产减值准备的情况，其中7家公司资产减值准备金额超10亿元，5家资产减值准备金额超20亿元。

查询这些公司的类别后，财富君发现，工业机械类、基础化工类及电子元件类公司中披露计提资产减值准备的最多，而电影娱乐类、家庭娱乐软件类公司的计提资产减值准备数额最大。

事实上，在计提资产减值准备的数额中，占比最大的是商誉减值准备。

以3月2日披露计提资产减值准备的公司奋达科技和艾格拉斯为例，艾格拉斯计提商誉减值准备数额占比96.91%，奋达科技计提商誉减值准备数额占总计提资产减值准备比例在74%-94%。

而形成商誉的主要手段就是并购标的公司。

“商誉减值这个问题近两年一致困扰A股市场。过去由于市场活跃、经济景气度高，上市公司为了拓展业务深度和广度，进行了大量并购，但这里面真正能跑出来的企业少之又少。因此，如果上市公司过去并购的企业是当年大热的行业，如互联网金融、共享经济之类的标的，尤其是上市公司当年的并购采取的是超高溢价的，这类并购形成的商誉大概率会成为企业的负担。”川财证券首席投顾李松泽说。

对于影视行业存在大额商誉减值的情况，中国银河证券分析师杨晓彤分析称，自2018年开始，受到行业政策趋严、竞争环境改变及宏观经济下行的影响，影视上市公司收并购标的业绩承诺完成难度加大，影视公司大规模计提商誉减值，上市公司业绩出现整体性大幅下滑或亏损，虽然为前期的高溢价收购承受利润压力，但随着行业商誉的集中释放，后续商誉减值风险降低，影视行业上市公司“轻装上阵”，资产质量有望得到持续改善。

值得注意的是，在大篇幅关于减值的报告中，不少报告提到了“轻装上阵”四个字。

那么，上市公司这样一次性地大额计提损失，“轻装上阵”是不是为日后好看的业绩做铺垫呢？