恒泰艾普全年归母净利亏9.7亿 大额减值涉嫌"洗大澡"

新浪财经讯2月28日，恒泰艾普发布业绩快报，公司2019年实现营业收入10.94亿元，同比下降26.48%；归属于上市公司股东的净利润-9.70亿元，同比下降3271.57%；加权净资产收益率由2018年的0.93%下降到2019年的-32.53%；归属于上市股东净资产为26.49亿元，同比下降19.95%。

恒泰艾普2019年业绩相比去年同期可以说是断崖式下跌，收入、利润堪称双杀。除此之外，恒泰艾普上市以来一直致力于集团发展，不过其近年来重点发展的第一大业务毛利率却不足5%，且2019年再度计提大额减值，涉嫌“洗大澡”。

业绩双杀 重点发展的第一大业务毛利率不足5%

恒泰艾普自称为一家高科技、集团化、国际型的综合能源服务商，从其主业来看，主要分为4块，分别是油气勘探开发专业软件与技术服务；工程作业技术服务；高端装备和仪器的研发、生产与销售；新业务发展和云计算大数据。

业绩快报显示，恒泰艾普2019年实现营业收入10.94亿元，同比下降26.48%。至于下降原因，恒泰艾普解释称受宏观环境及金融机构授信政策影响，降低了贸易业务规模，公司为了控制垫资风险，降低了工程技术业务的规模， 导致营业收入下降。

不过从近几年营业收入情况来看，工程技术业务在收入中的占比并不大。

从2016-2018年及2019年上半年披露的财务数据来看，恒泰艾普分别实现营收13.52亿元、29.33亿元、14.88亿元和5.86亿元，同比变动分别为61.01%、116.95%、-49.26%和-30.50%，显然营收从2018年就开始了快速下跌，2019年延续了跌势。

具体来看各主业的变化情况，由于2016年开始恒泰艾普的主营业务收入的分类口径与之前年度不同，所以分析的期间为2016-2018年及2019年上半年，在此期间，第一、二、三、四大业务分别为新业务发展和云计算大数据板块、机械制造产品销售及技术服务、油田工程技术服务和集成系统和G&G业务板块。

数据来源：同花顺iFinD

而恒泰艾普业绩快报中解释的降低了工程技术业务的规模，对应的是第三大业务，2016-2018年及2019年上半年分别为4.12亿元、2.48亿元、2.84亿元和0.89亿元，占营收比重分别为30.44%、8.46%、19.08%和15.28%，比重呈明显下降趋势，显然对于恒泰艾普来说第三大业务的重要性已经显著下降。

值得一提的是，2015年油田工程技术服务和集成系统业务还是恒泰艾普的第一大业务，不过从2016年开始就逐年滑落，而近年来收入的变化反映的正是恒泰艾普战略的变化。

根据恒泰艾普2016年度报告披露，历经六年，恒泰艾普集团公司已从2011年的油气勘探开发软件技术公司发展成为高科技、集团化的综合能源服务商。2016年公司坚定推进集团化发展战略。截至2016年底，集团公司业务结构调整完成，资产优化初见成效。报告期内公司“ABC计划”圆满完成，“超越一二三”和“三才行动”企业发展计划陆续落地。与此同时，恒泰艾普集团公司也注重优美环境，绿色服务，在环保工程、金融贸易等非油业务方面也得到迅速发展。

结合数据来看，新业务发展和云计算大数据板块才是2016年之后恒泰艾普的战略重点，2016-2018年及2019年上半年，恒泰艾普的第一大业务自2017年开始就变为了新业务发展和云计算大数据板块，分别实现营收3.43亿元、20.03亿元、5.50亿元和2.33亿元，占主营业务收入的比重分别为25.31%、68.28%、36.92%和39.69%。

不过作为第一大业务，其毛利率却格外的低。2016-2018年及2019年上半年新业务发展和云计算大数据板块的毛利率分别为-4.1%、3.2%、4.0%、3.7%，都不足5个点。

这不仅与想象中的云计算大数据等新业务高毛利率的情况显著不同，哪怕是在四大业务中，也是毛利率最低的业务。第二大业务机械制造产品销售及技术服务同期毛利率在40%左右，第三大业务最低也高达28.08%，毛利率波动较大的第四大业务G&G业务板块毛利率也是在10.24%-30.30%之间。

相比于收入的下降，净利润的下降则堪称断崖式下跌。2019年归属于上市公司股东的净利润-9.70亿元，同比下降3271.57%。

对此，恒泰艾普解释称，报告期内，受宏观环境等因素影响，公司结合自身实际经营情况，根据《企业会计准则第 8 号—资产减值》相关规定，基于谨慎性原则，经公司初步测算，计提商誉减值准备及长期股权投资减值准备约 6.96 亿。最终商誉减值准备及长期股权投资减值准备计提金额由公司聘请的具备证券期货从业资格的评估机构及审计机构进行评估和审计后确定。

同时，结合行业政策、特点及客户信用等情况及在建工程实际情况，本年计提坏账准备及在建工程减值准备，对业绩影响金额约2.02亿元。

再度计提大额减值 涉嫌“洗大澡”

值得注意的是，这不是恒泰艾普第一次进行大额减值，仅2年前的2017年恒泰艾普同样计提了高达6.13亿元的资产减值损失，导致当年归母净利巨亏4.46亿元，同比大跌-625.15%。

2017年，恒泰艾普资产减值损失6.13亿元，其中，坏账准备1.82亿元、长期股权投资减值损失2.41亿元、固定资产减值损失1706.40万元、商誉减值损失1.74亿元。商誉减值中，廊坊新赛浦1.38亿元、博达瑞恒2398.75万元、西油联合1189.45万元。

相较2017年，2018年的资产减值损失大幅减少，仅为0.49亿元，仅为2017年的8%。其中，坏账减值准备0.36亿元、长期股权投资减值损失709.57万元、商誉减值损失643.11万元。

而到了2019年恒泰艾普再次计提大额减值，其中商誉减值准备及长期股权投资减值准备约 6.96 亿、计提坏账准备及在建工程减值准备约2.02亿元。

截至2019年三季度末，恒泰艾普商誉账面净额为12.20亿元、长期股权投资账面净额为6.55亿元，应收账款账面净额为11.76亿元、在建工程0.84亿元。

由于减值金额巨大，深交所2月3日对其下发关注函，要求公司说明相关商誉、长期股权投资计提大额减值的原因、是否符合《企业会计准则》的规定以及前期减值准备计提是否充分；是否存在通过计提大额减值准备对当期财务报表进行不当盈余管理的情形。显然恒泰艾普巨额的减值引起了交易所对其是否借减值进行财务“洗大澡”的怀疑。

2月13日，恒泰艾普发布关于深圳证券交易所关注函回复的公告。

从回复中来看，主要涉及博达瑞恒、中盈安信、川油设计、亚基公司的商誉减值和长期应收亚洲基什海路油田服务公司设备款减值。

值得注意的是，博达瑞恒从2013年被收购成为恒泰艾普的全资子公司，至2016年博达瑞恒均处于正常经营状态，并顺利完成了收购时的业绩承诺。不过业绩承诺期已过，业绩立马变脸，2017年计提了2398.75万元的商誉减值。2018年补提商誉减值准备274.42万元，2019年对博达瑞恒的商誉计提5370.41万元的减值准备，相比于2018年，仅一年后的预期减值已经多了近20倍。

而中盈安信和川油设计2018年测试都未有减值迹象，一年后的2019年分别减值9283.31万元和1.9亿元。（新浪财经上市公司研究院 逆舟）