薄利多销有一个前提，否则不赚钱反倒赔钱

利润表

（四）资产负债表与利润表间的财务比率

资产负债表与利润表这两个报表之间，也有一些比率关系。

1.总资产周转率

总资产周转率就是等于销售收入除以总资产，销售收入是利润表中第一个，总资产是资产总额的第一个，它们两个之间的财务比率就是运营比率。

企业有三大能力，第一大能力叫盈利能力，盈利能力就是总资产周转率；第二个叫偿债能力，就在资产负债表上；第三个就是它们两个表之间的营运能力。

做企业怎么做才能挣钱？三大项要做好，第一大项是销售净利率，第二项是周转率增大，第三大项是多借点儿钱。

2.净资产收益率

净资产收益率也叫ROE，它等于销售净利率x总资产周转率x权益乘数。

这就是三大盈利的关键行为，如果销售净利率下降，我们必须要求资产周转率上升，这叫薄利必须带来多销，如果薄利不能多销就别薄利。薄利的前提一定是多销， 降价就能卖得多，不能卖得多，就这利润，保证你挣不了钱。

【案例】

国美和苏宁两家公司，谁的销售净利高？有人说是苏宁，因为苏宁的利润表挺好的，它价格高。其实都差不多，苏宁降国美也降，但是苏宁更重视规模，更注重单店的盈利能力建设，它一直在努力提升单店的能力建设，所以它的利润比国美高很正常，因为它努力在这上实现。而国美的资产大，当然收入也大，苏宁相对来讲规模较小，收入也稍微少一点儿，所以它俩资产周转率相距不大。那么，它们的权益乘数谁大？是国美大还是苏宁大？

权益乘数=总资产/净资产。谁借钱多谁的权益乘数就较大，当然是国美借的钱多，因为国美战略是多开店的，而开一个店就增加了负债，开一家就等于开一家银行。因为开一家店，原来在总店卖的那些东西，都在给它送样品，摆在新店里，摆在新店不给钱，都叫应付账款，只要有了应付账款，负债就变大，负债一变大，权益乘数就变大，最后一相乘，其实它俩净资产收益率也相差不多。苏宁是主张提高单店利润率，所以它单店利润率就是比国美高，而国美就是不断地扩张，买店、收购、开新店，所以它的权益乘数就大，这样一检查，符合企业公司发展战略，至于说未来发展好不好，还要走着瞧。有人是先开店后挣钱，有人是先挣钱后开店，先有鸡还是先有蛋，反正是殊途同归，但是走了不同的路，就不知道哪条路有陷阱，谁先掉下去，这都看不出来，谁不走，谁也不知道怎么回事，但是走不同路就有不同的风险。

其实财务指标非常有用，所以我们结合资产负债表和利润表来结合看才有意思。有一个有名杜邦分析，皮埃尔·杜邦在1936年买了一个公司的股票，成为该公司最大的股东，这个公司是通用汽车，在1960年时候他把它卖了，他的家族从通用公司中退出，退出以后挣了60亿美元，这个人对财务非常精细，他的分析工具来源于实战。